Эскалация конфликта с Камбоджей ударила по тайскому бату

Конфликт с Камбоджей нарушил валютное ралли бата, вызвав отток с фондового рынка и рост неопределённости. Власти готовы к интервенциям, чтобы сохранить баланс между внешнеполитическими рисками и давлением на экспорт.

Бат обвалился с максимума 2022 года на фоне конфликта с Камбоджей

На фоне эскалации конфликта с Камбоджей тайский бат ослаб, откатившись от трёхлетнего максимума.

В четверг бат снизился на 0,3% до 32,29 за доллар США после утреннего укрепления до 32,11 — самого высокого уровня с февраля 2022 года. Одновременно индекс тайской фондовой биржи SET упал примерно на 1%.

С начала года бат укрепился более чем на 6% благодаря оптимизму по поводу торговых переговоров, возвращению иностранных инвестиций в акции и рекордным ценам на золото.

Однако обострение на границе с Камбоджей остановило этот рост. В четверг тайские истребители нанесли удары по двум позициям камбоджийской армии рядом со спорным участком границы, а на нескольких участках фронта произошли столкновения между войсками двух стран.

«Эскалация конфликта на границе даёт инвесторам повод зафиксировать прибыль после стремительного роста бата», — пояснил Ллойд Чан, валютный стратег банка MUFG.

Перерыв в ралли: угроза для дальнейшего укрепления бата

Эскалация может прервать укрепление тайской валюты, продолжавшееся в 2025 году. Ранее рост курса поддерживался заявлениями министра финансов Пичай Чунхаважира, который сообщил, что Таиланд близок к соглашению с США об отмене 36%-ного тарифного барьера. Это соглашение должно быть достигнуто до 1 августа, и правительство ожидает снижения пошлины до уровня, сопоставимого с другими странами региона.

Слишком сильный бат начинает беспокоить экономические власти Таиланда, поскольку оказывает давление на экспорт и туризм — ключевые драйверы экономики.

«Банк Таиланда продолжит следить за чрезмерной волатильностью валютного курса», — заявил Кристофер Вонг, старший стратег по валютам из Oversea-Chinese Banking Corporation (OCBC) в Сингапуре. — «Если курс закрепится выше отметки 32–32,1 бат за доллар, это может дать импульс для дальнейшего укрепления».

Интервенции, золото и внешние факторы

Центральный банк Таиланда нарастил валютные резервы до рекордных $263 млрд в июле, частично в рамках усилий по сдерживанию стремительного роста бата.

Дополнительным фактором уверенности инвесторов стало снижение напряжённости между США и Китаем — двумя крупнейшими торговыми партнёрами Таиланда. В июле иностранные фонды вложили чистыми $345 млн в тайские акции — первый месячный приток средств за последние 10 месяцев. Только в среду приток составил 39 млн — максимум за 10 месяцев.

Курс бата также поддерживается высокими ценами на золото — Таиланд остаётся одним из крупнейших хабов по торговле драгоценными металлами в Азии.